10月31日，TCL中環再次報價，本次公司下調了單晶硅片的價格。P型150μm厚度，210mm由10.06元/片調降至9.73元/片，182mm由7.62元/片，下調至7.38元/片。N型硅片150μm厚度的，210mm由10.66元/片下調至10.32元/片；182mm的由8.23元/片下調至7.9元/片。N型130μm厚度的也同樣紛紛下調。本次報價屬于TCL中環今年以來首次下調硅片價格。

見智研究認為，此次是中環年內首次下調硅片價格，表示光伏上游高價已開始松動，硅片價格漲不動的預判已逐步成為現實，光伏產業鏈利潤將重新分配，冷落了近2年的光伏下游，即將迎來登臺表演的機會。

硅片價格漲不動的預判已逐步兌現

10月24日隆基發布的硅片價格與9月26日的報價相比，M10和M6硅片的價格均無變化，那時已經體現出硅片漲不動的跡象了，一周后的今天，硅片另一龍頭TCL中環報價全面下調了硅片價格，已是將硅片漲不動的預判落實了。

(資料圖片僅供參考)

見智研究此前多篇文章均寫過光伏產業鏈的價格問題，尤其是上游價格問題。如在“硅料價格橫盤兩周，是暫時休息還是降價前奏？丨見智研究“一文中，見智研究已表明硅片價格有漲不動的趨勢，聚焦點應向下游轉移。此次仍不改此前觀點。

目前已進入11月份，再過2個月今年就結束了，據見智研究了解，目前硅料供應已經逐步放量，從之前的大全和中環的天價差異合同可以看出硅料企業已經在強行抬高價來鎖單，見智研究在“同一筆硅料訂單，為何買賣方公告價格差了600億？丨見智研究”一文中也對此有所解釋，表示硅料是鎖量不鎖價，按照目前高位的硅料價格報價，是高估銷售額的。由于硅料逐步放量，定價權也開始由上游慢慢向下游轉移，只不過硅料相對于硅片而言，仍較堅挺，所以目前還沒有降價。

而硅片由于硅料產出增多，硅片企業開工率也在持續提升，產量在增加。需求方面沒有太多明顯的變化，難以支撐硅片價格持續走高。

風水輪流轉，上游降價后行業格局如何演變？

硅料和硅片的降價趨勢市場早已有預判，只是不知道何時能落地。此次硅片的降價，表示拐點已至，利潤向產業鏈其他環節轉移已陸續開啟。

最明顯的是電池片。今年大尺寸電池的結構性緊缺，一改去年電池企業全面撲街的慘狀。見智研究在“3季報后宣布不漲價，通威用變薄增加成本優勢？丨見智研究“文中解釋了雖然電池片沒漲價，但并不代表大尺寸電池緊缺的供需結構發生了變化。

從三季報看，電池龍頭愛旭股份的業績很好的說明了這一點，愛旭股份三季度實現營收98.43億，同比增長127.31%；三季度歸母凈利潤7.94億，同比扭虧為盈，環比增長115%。作為去年虧慘了的電池龍頭，三季度的業績表現可以說是非常超預期了，主要還是因為今年下半年開始電池環節結構性改善明顯，直到現在，大尺寸電池的供需仍緊張，且薄片化進展也在加快。所以說，電池環節是受益于供需結構不平衡，需求面利好的支撐。

如果說電池片環節是利潤轉移的最先受益環節已是明牌，且已持續一段時日，那還沒有明顯兌現的就是組件環節。組件在去年開始一直承受著上游原材料高價的痛，且高價組件只有海外接受度更高些，大部分國內電站面對高價組件只能是繼續上演去年裝機后移的同樣戲碼。所以上游高價的博弈，也是影響了國內地面電站的需求。

四季度是光伏傳統旺季，終端地面電站建設也開始陸續動工，對組件采購需求旺盛，但是國內裝機對高價組件的接受度仍有限，但至少量方面，組件出貨會上升。但價格方面，組件市場還是不是很明朗，略顯混亂，短期看由于電池的結構性緊缺，對其價格仍支撐；而終端對高價組件容忍度不高，組件企業成本高企，所以其價格上漲或下跌的空間都有限。

但隨著硅料、硅片上游的大幅降價，再遠期一點看，電池片的價格也會回落，下游的利潤會得到修復，裝機也跟容易放量。

所以，見智研究認為，上游已開始松動，光伏主產業鏈利潤轉移的速度正在加快。

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