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10月27日晚，萬馬股份發布三季報，公司前三季度營收首次突破百億，達到110億元，同比增長18.15%；歸母凈利潤3.36億元，同比增長78.2%；扣非凈利潤3.11億元，同比增長91.28%。前三季度，公司促進產品技術更新和改造，加大研發投入，研發費用4.31億，增長32.3%。

據了解，萬馬股份以“一體兩翼”戰略為指引，以“南北聯動”杭州和青島智能制造基地為引擎，立足線纜主業，拓展新材料版圖，布局新能源產業，主導產品市場占有率位居全國前列。公司線纜產品覆蓋各品類電力電纜和通信線纜，中高端細分領域產品如超高壓電纜、防火電纜、風能電纜等處于國內領先地位。

值得一提的是，公司在線纜中高端產品市場競爭中已具備穩定的競爭優勢。尤其在機器人線纜領域，公司研發生產的柔性線纜實現拖鏈電纜無故障循環應用2000萬次以上、機器人電纜關節處無故障應用500萬次以上的技術突破，打破該領域進口產品的壟斷。目前公司已批量供貨庫卡中國、先導智能、杭可科技、匯川技術等高端客戶。

分析人士指出，目前國內中高端工業機器人及系統集成商所使用的本體電纜 70%以上依然依賴進口，主要是日系及歐系本體電纜。萬馬股份打破工業機器人國際主要線纜供貨商的壟斷地位，推動上游核心零部件的國產化進程。2021年萬馬工業智能裝備線纜營收1.1億，同比增長145%，今年3月工業線纜業務單月發出額超2000萬元，創歷史新高。

高分子材料領域，公司自主研發的“高壓電纜(110kV)超凈XLPE絕緣料”，打破國際壟斷，填補國內空白，是國內首家生產該產品的企業。220kV超高壓電纜絕緣料通過國家級新產品鑒定，產品性能達到國際先進水平。目前萬馬高分子高壓電纜料在國內的市場份額為10%-12%，是高壓電纜絕緣料國產替代的龍頭企業。2022年上半年，公司高分子材料營收23.67億，同比增長32.05%。

產能方面，公司規劃的超高壓絕緣料二期項目規劃年產能為2萬噸，預計年內建成投產；此外，萬馬股份還與萬華化學聯手，共同投資建設“萬馬萬華上下游一體化項目”，建成投產后，將具備年產60萬噸環保新型電纜材料的生產能力。

國聯證券研報指出，受電纜需求拉動疊加擴產和技術周期，預計未來5年左右，萬馬股份高分子年產量將從2021年的約37萬噸向120萬噸邁進。公司目前處于產能擴張、國產替代、高端絕緣料技術突破的疊加周期，成長空間較為明顯。

快速增長的業績也引起了機構的關注，三季報顯示，萬馬股份Q3前十名股東新進了鵬華基金等4家機構，合計買入1764萬股。外資方面，港資及法國興業銀行合計加倉1859.5萬股。此外，公司22Q3末合同負債為1.5億，同比增長59.1%。合同負債作為業績的先行指標，為公司業績持續增長提供了堅實基礎。

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